外资9月劲沽1300亿人债 13个月首现减持 国债降幅历来最大

境外机构对中国资产的配置热情有降温迹象，人行上海总部昨日发布数据显示，截至9月底，境外机构持有银行间市场债券4.39万亿元（人民币．下同），约佔银行间债券市场总託管量的2.9%。按此计算，当月下降约1300亿元，为13个月以来首现减持。

外管局：有进一步提升空间

从券种看，9月底境外机构持有国债2.17万亿元，比8月大跌逾1100亿元，幅度为2014年有数据以来最大；同业存单则为1.1万亿元， 按月少约151亿元，自去年8月以来首次出现减少，幅度为自去年1月以来最大。至于政策性金融债为9400亿元，亦比8月少约100亿元。

国家外滙管理局副局长李红燕在国新办的新闻发布会上称，目前境外投资者投资境内的资本市场总体处于起步阶段，持有人民币资产的规模和比重不算高，外资在国内股市、债市的佔比在3%至4%左右，受多重有利因素支撑，还有进一步提升空间。

她指出，外资投资境内债券延续稳定流入态势，前三季累计净增持超过800亿美元。她解释，今年以来人民币债券的综合收益率保持良好，吸引了境外投资者增配人民币债券。截至目前，外资持有境内人民币债券的总量逾6400亿美元，处于历史高位。从存量结构来看，境外央行、商业银行等稳健型投资者是主要持有机构，投资国债、政策性金融债等中长期债券的比例较高，投资稳定性较强。

净购入A股总体增加

股票方面，自9月底中央祭出一系列措施刺激经济后，内地股市上扬。李红燕表示，受境内股市上涨带动，9月下旬以来，外资净购入境内股票总体增加，外资配置人民币资产的意愿进一步增强。

与此同时，9月联储局减息、中国祭出刺激措施及人民币加速升值后，推动中国企业结滙，多项资金流入指标大幅增长。根据国家外滙管理局公布9月结售滙数据，代客净结滙规模激增至454亿美元，创2021年12月以来最高。当月受货物贸易项下资金大量流入推动，跨境收付款顺差创出历史新高602亿美元。

瑞穗银行首席亚洲滙率策略师张建泰认为，联储局开始减息后，人民币贬值风险下降，人民币9月升值也受实际结滙需求所推动，加上中国推出经济刺激政策，市场情绪因经济复甦预期而保持乐观，盖过了人行减息等宽鬆措施给滙率带来的负面影响。

惟有分析指出，随着市场对美国大选潜在风险的防备心理重现，此流入趋势或于10月重新回落。张建泰称，代客净结滙能否延续，将取决于联储局减息步伐、美国大选结果及后续中国刺激政策的推出情况。